醫(yī)藥板塊將再上臺階 突破前期高點

添加日期：2013年12月28日 閱讀：994

    有“醫(yī)藥一哥”之稱的西藏德傳投資管理有限公司董事長姜廣策對記者表示：“明年醫(yī)藥板塊應該能再上一個臺階，并且超越2010年的高點。”
    醫(yī)藥板塊將突破前期高點
    你對2013年醫(yī)藥板塊的行情有什么總結(jié)，對2014年板塊的整體行情怎么判斷？
    姜廣策：醫(yī)藥板塊從去年12月到今年4月這段時間里漲了30%以上，這是今年該板塊*主要的行情。明年我覺得更多的是從行業(yè)的角度去考慮問題，思考醫(yī)藥行業(yè)對明年有什么期望，而不是從金融的角度，因為金融是要跟著行業(yè)走的。
    醫(yī)藥行業(yè)都是跟著政策走的。以前發(fā)改委的主基調(diào)就是降價，醫(yī)藥招標也是唯低價是取，這帶來了很多問題。企業(yè)弄虛作假，生產(chǎn)劣藥，在行業(yè)里面是大家都受損的事情。發(fā)改委的政策也是導致2011年和2012年醫(yī)藥大熊市的原因。
    從2010年12月一直跌到2012年1月，這是醫(yī)藥板塊這些年比較煎熬的時段。就是因為低價醫(yī)藥招標帶來對企業(yè)利潤的侵蝕。而這些政策在2012年開始受到強烈抵制，調(diào)整了將近1年才帶來2013年一個季度的上漲。今年年初的上漲只是一個恢復性的上漲，然后又調(diào)整了7個月，這從中證醫(yī)藥指數(shù)就可以看得很清楚。
    發(fā)改委在年中下發(fā)了基藥調(diào)價征求意見稿，對一些低價常用藥，例如中藥日均5元，西藥日均3元以下的藥品，允許企業(yè)自主定價。這個自主權(quán)還給企業(yè)，也落實了十八屆三中全會“讓市場起決定性作用”的思路。
    不再打壓藥價的話，明年的低價藥企業(yè)，中、西藥的常用藥企業(yè)的日子就能好轉(zhuǎn)。這個文件現(xiàn)在處于征求意見稿的過程中，*終出來的時候，就是引發(fā)醫(yī)藥板塊再起來的節(jié)點。這個時間大概是今年底或者明年初。
    醫(yī)藥板塊是深受國家政策影響的，行業(yè)希望國家的政策能更市場化一些。如果政策真的改變，明年醫(yī)藥板塊應該能再上一個臺階，并且超越2010年的高點。
    如果改變基藥招標的規(guī)則，哪些企業(yè)會受益？
    姜廣策：做**救心丸的中新藥業(yè)（600329.SH）是個典型的代表。生產(chǎn)化藥普藥的就更多了，哈藥股份（600664.SH）、東北制藥（000597.SZ）、華北制藥（600812.SH）等，都是生產(chǎn)常用便宜西藥的企業(yè)，這些普藥企業(yè)日子會好過一些。同時，取消“以藥養(yǎng)醫(yī)”以后，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、海正藥業(yè)（600267.SH）等，也會有更多機會。這是明年的大概思路。
    接下來公立醫(yī)療體制改革方面，現(xiàn)在只在縣級醫(yī)院范圍推行，大城市的三甲醫(yī)院還沒開始啟動。公立醫(yī)療體制改革讓醫(yī)院的收入由過去靠藥品加成、醫(yī)療服務和政府補貼三條腿，變成靠醫(yī)療服務和政府補貼兩條腿。
    醫(yī)療服務的收入比重占比提高以后，會帶來一些機會。診斷試劑、醫(yī)療器械行業(yè)市場的規(guī)模將會擴大，這個也是投資線索之一。診斷試劑方面，利德曼（300289.SZ）和達安基因（002030.SZ）都有機會。器械的標的不是太多，寶萊特（300246.SZ）、和佳股份（300273.SZ）可關(guān)注。
    今年下半年，市場熱炒了“民營醫(yī)院”、“智慧醫(yī)療”等概念，明年炒概念的可能性還大嗎？應該如何把握？
    姜廣策：炒概念還是會有，但是炒概念的行情向來不是太持續(xù)，我也很少參與。炒概念不會是一條主線。醫(yī)藥板塊每一年行情啟動的初期一定都是業(yè)績帶動，當業(yè)績帶動一波行情主升浪過去以后，在橫盤調(diào)整的過程中，才會去炒各種各樣的概念。
    改變“以藥養(yǎng)醫(yī)”可能是一個比較長的過程，就明年短期的情況看，應該如何把握行情？
    姜廣策：2014年的投資，就關(guān)注年底正在進行的招標情況，這個招標直接決定藥企明年的業(yè)績。到明年春季大局就定了，就知道哪些企業(yè)從招標中受益。招標雖然各個地方的時間不一樣，有的地方兩三年招一次，但總體上是大企業(yè)越來越受益，因為大企業(yè)有足夠的精力去做政府工作。
    還有一方面是明年的布局，今年的年報業(yè)績很重要。也可以從今年年報預告的次序去尋找標的，一般業(yè)績好的企業(yè)，它愿意提早公布年報預告。
    你選擇醫(yī)藥股，*看重的是什么？
    姜廣策：選擇醫(yī)藥股，業(yè)績不是第*位的，第*位的是產(chǎn)品線。產(chǎn)品線才是決定業(yè)績的因素。產(chǎn)品是不是**，是不是在大病種領(lǐng)域，或者在細分領(lǐng)域里面是不是排到前三，這些是*主要的因素。醫(yī)藥板塊向來以個股為主，醫(yī)藥股的合理估值*好就是用PEG的辦法，PEG小于1的醫(yī)藥股，都可以跟蹤，無論創(chuàng)業(yè)板還是大盤股。
    明年醫(yī)藥板塊的風險是什么？
    姜廣策：醫(yī)藥板塊的風險并不大，因為政策現(xiàn)在相對是溫和的，*大的風險是不要炒概念，不要賭博。一切由基本面決定，企業(yè)的成長性、利潤水平，這是*重要的。
    進入21世紀以來，測試儀器的需求開始以較高的速度增長，隨著藥品安全國家標準體系的制定和今后的出臺，藥品安全檢測行業(yè)面臨巨大的發(fā)展機遇，同時檢測設備的市場也將無限擴展。
    如今，世界**包裝印刷企業(yè)正以**控股、新建獨資生產(chǎn)企業(yè)和控股公司，兼并收購中國優(yōu)勢企業(yè)等方式，加速其在中國的發(fā)展，它們帶來了新的思想意識，國內(nèi)包裝企業(yè)意識到了危機和巨大的機遇，不遺余力的通過各種途徑提高自己企業(yè)的競爭力，眾多企業(yè)大都認識到產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)的生命，是企業(yè)生存與發(fā)展的重要保證。
    產(chǎn)品質(zhì)量被越來越多的企業(yè)所重視，提高產(chǎn)品質(zhì)量重要環(huán)節(jié)之一就是質(zhì)量檢驗，定期到質(zhì)檢部門檢驗，并不能從根本上解決質(zhì)量問題，而且檢驗費用不菲。因此相當多的企業(yè)就自己成立質(zhì)檢部門，采購檢驗設備，進行隨時隨地的自檢。對實驗儀器的需求進入了高速的發(fā)展期。
    而醫(yī)藥市場也出現(xiàn)了更多新的需求。一些使用包裝材料的企業(yè)也不斷添置質(zhì)檢設備，對生廠家送來的材料一一檢驗、測試，是否每批都達到要求，這無疑給生產(chǎn)廠家提出了更高的要求。像湖南九芝堂、承德頸復康、江蘇四環(huán)等醫(yī)藥企業(yè)紛紛采購包裝質(zhì)檢設備，對原材料把關(guān)，確保藥品出廠后的保質(zhì)期。
    因此，藥機企業(yè)要不斷投入研發(fā)力量、向市場投放專業(yè)、系列、性價比高的儀器，使測試儀器較高速增長成為可能。同時也要增強制藥檢測設備的競爭力，打破國外設備的壟斷，向國際先進技術(shù)水平靠攏。
    2013年，中國的醫(yī)藥市場風雨飄搖，既有成功，也遇失敗，中國的醫(yī)藥市場在探索中求發(fā)展。各家醫(yī)藥企業(yè)在兢兢業(yè)業(yè)經(jīng)營自身企業(yè)的同時，也在根據(jù)自身特點打造產(chǎn)品擴大市場規(guī)模。
    今年10月，中國的疫苗產(chǎn)業(yè)傳來喜訊，中生集團的乙腦活疫苗通過世界衛(wèi)生組織預認證，中國造疫苗走向世界實現(xiàn)了零的突破。11月，全球免疫聯(lián)盟采購該疫苗約1億多美元，成為中生公司疫苗出口的第*筆大訂單。目前中生公司下屬的幾家公司正在積極爭取，希望每一家公司都能夠有一、兩個產(chǎn)品走向世界。雖然迄今為止，中國只有一家疫苗企業(yè)的一個疫苗通過世界衛(wèi)生組織預認證，但是中國的疫苗工業(yè)已經(jīng)有了很大進步，正在逐漸被世界認可。
    臨近年底，中國疫苗再次成為公眾關(guān)注的焦點，12月初，深圳康泰生物制品股份有限公司生產(chǎn)的幾個批次重組乙型肝炎疫苗嬰兒接種后，在湖南、廣東、四川發(fā)生4例死亡病例，國家食品藥品監(jiān)管總局、國家衛(wèi)生計生委及時暫停使用該公司生產(chǎn)的全部批次重組乙型肝炎疫苗產(chǎn)品，并深入調(diào)查嬰兒死亡原因。
    今年10月，國務院下發(fā)《關(guān)于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》，其中提出，到2020年健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億以上，目前醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)占GDP5%左右，按這個規(guī)模計算，未來醫(yī)療健康行業(yè)增速將在15%左右。
    與藥品相比，中國醫(yī)療器械行業(yè)前景可期。在臨床使用中，我國醫(yī)療器械使用率偏低，與歐美等國接近1∶1的比例來看，中國醫(yī)療器械發(fā)展空間巨大。一些國內(nèi)制藥企業(yè)已經(jīng)悄悄地開始了醫(yī)療器械領(lǐng)域的拓展。
    隨著人們健康意識的不斷提高，中國健康產(chǎn)業(yè)越來越展現(xiàn)出廣闊的發(fā)展前景。中國即將成為世界第二大醫(yī)藥市場。改革開放30多年來，在醫(yī)藥技術(shù)、新品研發(fā)、市場營銷等方面有了很大成績，也得到了經(jīng)驗教訓。
    業(yè)內(nèi)人士分析，目前，我國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)正在迎來健康、可持續(xù)、規(guī)范發(fā)展的良好機遇，中國健康產(chǎn)業(yè)未來會有更大發(fā)展。

責任編輯：候明芳    www.atm-sprinta.com    2013-12-28 10:25:11

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