原料藥行業(yè)集中度提升 龍頭企業(yè)受益明顯

添加日期：2017年8月24日 閱讀：1359

在一個供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢的鎖定并捕捉到它。對于原料藥行業(yè)而言，通過對環(huán)保的整治，在過去幾年價格不景氣的時間階段，部分產(chǎn)能已經(jīng)出清，行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。



前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016 年化學(xué)藥品原料藥實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 5034.9 億元，同比增長 8.4%，增速較上年同期略微下滑 1.4pp。2016年化學(xué)原料藥實現(xiàn)利潤總額 445.25 億元，同比增長 25.85%，較上年同期上升了 13.5pp。長期來看，原料藥受供給側(cè)改革和環(huán)保壓力影響，行業(yè)集中度逐步提升，龍頭企業(yè)受益明顯。

2016 年因部分企業(yè)停產(chǎn)檢修導(dǎo)致VA 供需失衡出現(xiàn)短暫的漲價行情，后逐步下跌至漲價前低點，*新報價 125 元/kg，預(yù)計繼續(xù)下行空間有限。VE、VD3、6-APA 等其他原料藥產(chǎn)品價格都處于低位震蕩，短期內(nèi)主要關(guān)注環(huán)保、停產(chǎn)檢修等事件對供給的影響。

原料藥行業(yè)投資建議

(1)原料藥企業(yè)造成的水污染和空氣污染等問題，對城市周邊環(huán)境造成了較大的影響。而原料藥龍頭企業(yè)在過去幾年都給予了較大的環(huán)保投入，環(huán)保配套設(shè)施相對已經(jīng)完善，后續(xù)的環(huán)保投入不會太大以致于影響業(yè)績。對于小產(chǎn)能的企業(yè)而言，不但受到環(huán)保政策等擠壓出清，而且規(guī)模化和渠道化有明顯劣勢，在過去幾年價格不景氣的時間階段，部分產(chǎn)能已經(jīng)出清，行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。

(2)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析師認(rèn)為壁壘性越高的原料藥，價格上漲的持續(xù)性或較高價格的穩(wěn)定性會更強(qiáng)。從供需關(guān)系角度看，新產(chǎn)能的增加有兩種：1.原有產(chǎn)能停產(chǎn)后，價格回升帶動復(fù)產(chǎn);2.新進(jìn)入者建立的新產(chǎn)能。在供給側(cè)改革的背景下，新進(jìn)入者面臨的問題很多，進(jìn)入的可能性不大。

(3)由于環(huán)保因素，3-甲基吡啶部分落后產(chǎn)能被逐步淘汰，原料供應(yīng)的緊張加劇了維生素 B3 價格的上漲。 本輪周期持續(xù)時間會較長，具體要看環(huán)保的執(zhí)行力度和各廠家產(chǎn)能的變化情況，但半年以 內(nèi)的高價位較為確定，預(yù)計今年下半年將會迎來價格高位。

在一個供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢的鎖定并捕捉到它。以上是前瞻產(chǎn)業(yè)研究院對原料藥行業(yè)相關(guān)投資分析，如果您還在為行業(yè)其他問題感到困惑，可以點擊在線咨詢，專業(yè)研究人員為您提供正確的競爭和投資建議。

責(zé)任編輯：芳芳    www.atm-sprinta.com    2017-8-24 10:17:43

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