添加日期：2011年6月30日 閱讀：943
醫(yī)藥行業(yè)收入穩(wěn)健增長，凸顯防御性優(yōu)勢。自2010年一季度數(shù)據(jù)高點之后，收入和利潤的增勢出現(xiàn)分化，收入仍然維持25%以上的高位，但是利潤增速從2010年2月的45.7%滑落至2011年3月的22.29%，呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，本年一季度業(yè)績增速下滑之勢逐步企穩(wěn)。我們判斷行業(yè)健康穩(wěn)定增長的趨勢不變，利潤增速向均值逐步回歸在下半年是大概率事件。在經濟發(fā)展變數(shù)頗多的情況下，投資醫(yī)藥板塊將凸顯其防御性優(yōu)勢，成長確定的標的將成為優(yōu)選。
把握新醫(yī)改推進帶來的投資機會。我們認為隨著新醫(yī)改推進的逐步深入，**品種、傳統(tǒng)品牌中藥以及擁有高技術高質量具有市場話語權的規(guī)模以上企業(yè)將是*終受益者。長期來看，隨著基層醫(yī)療補償機制的完善以及零售終端銷量的逐步下移，以社區(qū)衛(wèi)生醫(yī)療機構、縣醫(yī)院以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院為代表的第三終端需求的放量也將*終促成我國基藥市場的長期擴容。
周期回升價值：基礎原料藥在政策和市場的雙重推動下啟動提價預期。自2010年年底開始，受上游影響，原料藥面臨著不斷上升的生產成本。加之發(fā)改委出臺產業(yè)結構調整目錄抑制新增產能和防止原料藥的過度生產，原料藥提價預期明顯�；诖�，我們推薦新和成、浙江醫(yī)藥。
新藥儲備價值：在�？啤⒙圆∷庮I域搶占制高點。醫(yī)藥2.0的時代是品種為王的時代，誰能在大病種的新藥儲備上占據(jù)先機，誰就提前占據(jù)了市場的制高點。從我國的人口結構特點來看，老齡化趨勢的加劇導致疾病譜的改變，城鎮(zhèn)化促使人均用藥水平的提高。這兩者共同催生了高端�？朴盟幰约奥圆∮盟幨袌龅臄U容。我們看好在�？扑幖奥圆∷幨袌鲇休^大增長潛力的公司，基于此我們推薦人福醫(yī)藥、紅日藥業(yè)；而基于研發(fā)實力和豐富的品種儲備。
責任編輯：季蕓 www.atm-sprinta.com 2011-6-30 16:55:08
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【適用范圍】用于緩解頸、肩、腰、腿及閉合性軟組織疼痛、腫脹等不適癥狀人群的物理冷敷。【使用方法】外用。將本品適量直接涂抹于不適部位，輕輕按摩2-3分鐘，每日2-3次。
【適用范圍】用于緩解頸、肩、腰、腿及閉合性軟組織疼痛、腫脹等不適癥狀人群的物理冷敷�！臼褂梅椒ā客庥�。將本品適量直接涂抹于不適部位，輕輕按摩2-3分鐘，每日2-3次。
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