豐原藥業(yè)漫漫重組路 需破研發(fā)“短板”

添加日期：2017年11月15日 閱讀：3040

安徽豐原藥業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略重組又生變數(shù)。

豐原藥業(yè)11月3日晚間發(fā)布公告，公司終止籌劃收購由安徽省人民政府控股的安徽省醫(yī)藥(集團)股份有限公司(以下簡稱“安徽醫(yī)藥”)*的股權(quán)，并承諾自本公告之日起至少2個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

公告顯示，2017年1月16日，豐原藥業(yè)與主要交易對方安徽出版集團有限責任公司簽訂《購買資產(chǎn)意向協(xié)議》，股票自簽訂日起開始停牌，全面籌劃資產(chǎn)重組事宜。7月12日開市起復牌，與此同時，公司股票復牌后仍繼續(xù)籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。

事實上，豐原藥業(yè)近年來一直忙于重大資產(chǎn)重組，先是兩度重組普什制藥未果，后又將并購對象轉(zhuǎn)向安徽醫(yī)藥。每年必重組的背后，是其自身業(yè)績增長的乏力。2015年，豐原藥業(yè)營業(yè)收入和凈利潤指標雙雙下滑，2016年開始，在主要產(chǎn)品并無變化的背景下，依靠銷售費用的大幅增長實現(xiàn)業(yè)績反彈，而其研發(fā)投入在營業(yè)收入中占比常年保持在2%以下。

就上述問題，《中國經(jīng)營報》記者致電、致函豐原藥業(yè)董秘辦，工作人員表示董秘在出差，不方便回復。記者隨后又給公司董秘張軍發(fā)送采訪短信，截至發(fā)稿時，未收到回復。



漫漫重組路

豐原藥業(yè)主營生物藥、中藥、化學合成藥及其制劑等方面的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

今年1月16日，豐原藥業(yè)發(fā)布公司股票臨時停牌公告;1月25日，公司發(fā)布公告稱，初步確認本次籌劃購買資產(chǎn)的重大事項構(gòu)成重大資產(chǎn)重組;2月15日，公司發(fā)布公告介紹了本次籌劃的重大資產(chǎn)重組基本情況，本次重大資產(chǎn)重組交易對方為安徽出版集團有限責任公司、安徽華文創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司及安徽省醫(yī)藥(集團)股份有限公司工會委員會。初步計劃本次重大資產(chǎn)重組方案為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，而本次重大資產(chǎn)重組交易標的資產(chǎn)為安徽醫(yī)藥*股權(quán);7月12日，由于無法在相應(yīng)期限內(nèi)披露重組預(yù)案，經(jīng)公司申請，公司股票自7月12日開市起復牌，與此同時，重組事項繼續(xù)推進。

由于安徽醫(yī)藥的控股股東為安徽出版集團有限責任公司，實際控制人為安徽省人民政府。因此，本次交易需經(jīng)安徽省委宣傳部、安徽省財政廳等主管部門審批;與此同時，本次交易還需向商務(wù)部申報經(jīng)營者集中。

“鑒于標的資產(chǎn)未能達到雙方交易預(yù)期，為維護公司全體股東及公司利益，經(jīng)與交易雙方友好協(xié)商后，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項�！必S原藥業(yè)方面表示。

一位投行人士對記者表示，所謂“標的資產(chǎn)未能達到雙方交易預(yù)期”往往是因為交易價格未能談攏。

記者注意到，在10月25日豐原藥業(yè)披露的《關(guān)于繼續(xù)籌劃重大資產(chǎn)重組事項的進展公告》中，公司方面還披露稱，目前，上述事前審批事項(主管部門審批)尚未完成，不過，在11月3日晚間披露的*新公告中，卻并未提到事前審批事項是否完成一事。

在此之前，豐原藥業(yè)曾兩度嘗試重大資產(chǎn)重組未果，而重組對象均為普什制藥。資料顯示，普什制藥成立于2007年，注冊資本為1000萬元，以包括克林霉素磷酸酯注射液、葡萄糖注射液在內(nèi)的小容量注射劑的生產(chǎn)及技術(shù)咨詢、研發(fā)等為主營業(yè)務(wù)，和豐原藥業(yè)此番重組對象安徽醫(yī)藥的業(yè)務(wù)范圍不一。重組標的以及重組標的所在領(lǐng)域在短時間內(nèi)便發(fā)生變更是否稍顯隨意，不得而知。

發(fā)力醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)?

豐原藥業(yè)此次重大資產(chǎn)重組為何相中安徽醫(yī)藥?

資料顯示，豐原藥業(yè)業(yè)務(wù)按行業(yè)劃分可以分為藥品生產(chǎn)制造和藥品零售流通以及其他，其中藥品零售流通業(yè)務(wù)去年收入達12.78億元，占營業(yè)收入比重為62.85%;按產(chǎn)品劃分則可以分為生物藥及制劑、化學合成藥及制劑、中藥及制劑、藥品零售、藥品批發(fā)以及其他，其中，藥品批發(fā)業(yè)務(wù)在幾塊業(yè)務(wù)中收入占比*大。豐原藥業(yè)藥品批發(fā)和藥品零售兩塊業(yè)務(wù)毛利率今年上半年均出現(xiàn)不同程度下滑。另外，豐原藥業(yè)和其公司名稱一樣，是一家典型的安徽企業(yè)，其安徽省內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比在七成左右。

資料顯示，安徽醫(yī)藥是2002年12月經(jīng)安徽省政府批準成立的國有大型商業(yè)流通企業(yè)，是安徽省較大的醫(yī)藥商業(yè)批發(fā)中心和安徽省*具實力的醫(yī)藥流通企業(yè)之一。2014年，在國家商務(wù)部、中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會發(fā)布的《全國醫(yī)藥商業(yè)百強》中，安徽醫(yī)藥排名第43位。

記者發(fā)現(xiàn)，在豐原藥業(yè)的官網(wǎng)中，公司表示其在商業(yè)物流業(yè)務(wù)上，將在安徽省內(nèi)各地市設(shè)立藥品配送分支機構(gòu)，建立完善的藥品配送網(wǎng)絡(luò)，將自身商業(yè)物流板塊打造成省內(nèi)區(qū)域性藥品配送企業(yè)的排頭兵。換言之，并購安徽醫(yī)藥，做強其藥品零售流通板塊，或是豐原藥業(yè)此番并購的考量之一。

不過，北京一位醫(yī)藥行業(yè)**人士對記者分析道，安徽醫(yī)藥的業(yè)務(wù)主要集中在安徽及安徽周邊的幾個省，其中以安徽省為主，但體量偏小�！柏S原藥業(yè)即使把安徽醫(yī)藥裝進來，其藥品零售流通業(yè)務(wù)的盤子也不會增加多少”。

另外，值得一提的是，據(jù)《華夏時報》報道，2015年度，安徽醫(yī)藥總資產(chǎn)為14.86億元，負債合計13億元，資產(chǎn)負債率達87.48%，處于較高水平;與此同時，其營業(yè)收入為23.10億元，凈利潤為292.41萬元，相比2014年凈利潤1080.42萬元下滑約72.94%。重組標的業(yè)績曾一度發(fā)生大額虧損，其標的質(zhì)量有待觀察。

需破研發(fā)“短板”

創(chuàng)新導向在整個醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展當中愈發(fā)明顯。東方證券董事季序我曾表示：“現(xiàn)在已經(jīng)非常明確，研發(fā)實力決定上市藥企競爭力。而研發(fā)實力包括投入增速、所占營業(yè)收入比重、研究方向以及研發(fā)效率�！�

相比之下，豐原藥業(yè)在研發(fā)實力上存在短板。過去3年，公司研發(fā)人員數(shù)量分別為102、112、116人;研發(fā)人員數(shù)量在員工數(shù)占比分別僅為2.17%、2.46%、2.53%;在研發(fā)投入增速上，2015年，公司研發(fā)投入金額為3433.77萬元，同比增長13.93%，到2016年時這一增速便放緩至3.13%;而在所占營業(yè)收入比重上，過去3年分別只有1.77%、2.19%、1.74%，只有2015年勉強超過2%。在去年公司實施和完成的主要工作情況介紹中，豐原藥業(yè)表示，報告期內(nèi)公司積極推進新藥研發(fā)及在研產(chǎn)品的申報與審批工作，其中注射用重組人白細胞介素-12申報臨床試驗已獲安徽省藥監(jiān)局受理，換言之，距離商業(yè)化還有很長的距離。

2015年，豐原藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入15.54億元，同比下降8.51%;實現(xiàn)歸屬凈利潤3238.96萬元，同比下降20.98%。

責任編輯：田月華 www.atm-sprinta.com 2017-11-15 13:50:31

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