現(xiàn)代制藥：上海醫(yī)藥工業(yè)研究院產(chǎn)權(quán)登記變動完成

添加日期：2010年12月22日 閱讀：1012

　　事件：
　　1)現(xiàn)代制藥(20.54,0.04,0.20%)控股股東上海醫(yī)藥(22.55,-0.02,-0.09%)工業(yè)研究院于12月15日完成股權(quán)變動的相關(guān)產(chǎn)權(quán)登記變更手續(xù)，國藥集團依法對上海醫(yī)工院履行出資人職責(zé)并享有出資人權(quán)利。
　　2)國藥集團成為對現(xiàn)代制藥具有控制權(quán)的法人，但現(xiàn)代制藥實際控制人和控股股東仍為國務(wù)院國資委和上海醫(yī)工院，均無變動。
　　點評：
　　整合速度超過預(yù)期。今年4月，國資委發(fā)放《關(guān)于中國醫(yī)藥(17.20,0.00,0.00%)集團總公司與上海醫(yī)藥工業(yè)研究院重組的通知》，至今只有8個月的時間，就已經(jīng)完成股權(quán)變動的登記，整合速度超過市場預(yù)期。
　　成立中國醫(yī)藥工業(yè)研究總院，打造醫(yī)藥研發(fā)的國家隊。完成股權(quán)登記變更后，國藥對醫(yī)工院的整合將進入到實質(zhì)性的階段，未來有望加速。我們推斷，下一步國藥極有可能整合所有醫(yī)藥研發(fā)資源，成立中國醫(yī)藥工業(yè)研究總院，從而打造醫(yī)藥研發(fā)的國家隊。
　　現(xiàn)代制藥研發(fā)能力有保障。此次變更后，現(xiàn)代制藥控股股東仍然是上海醫(yī)藥工業(yè)研究院，這意味著未來現(xiàn)代制藥還可以獲得技術(shù)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先權(quán)，公司的研發(fā)能力不僅不會受到削弱，未來隨著國藥集團對醫(yī)藥工業(yè)研發(fā)投入的重視和加大，有望得到加強�，F(xiàn)代制藥在新型制劑領(lǐng)域研發(fā)能力超群，產(chǎn)品儲備**，有望成為新型制劑行業(yè)的龍頭。
　　工商互補有優(yōu)勢。國藥集團是全國醫(yī)藥商業(yè)的龍頭，擁有*完整的分銷網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶資源。國藥成為對現(xiàn)代制藥具有控制權(quán)的法人后，工商互部，能彌補現(xiàn)代制藥營銷方面的短板，給公司未來的發(fā)展提供歷史性的機遇。
　　看好國藥對現(xiàn)代制藥的新定位。現(xiàn)代制藥是國藥集團旗下*優(yōu)質(zhì)的化學(xué)藥平臺，未來有望成為國家醫(yī)藥科研產(chǎn)業(yè)化的基地，國藥集團新藥和特藥的搖籃，新型制劑行業(yè)的新星。公司將聚焦于糖尿病、心血管等優(yōu)勢領(lǐng)域，完成多個產(chǎn)品的“進口替代”，生出“重磅炸彈”的金蛋。
　　盈利預(yù)測。我們預(yù)測10-12年EPS分別為0.43元，0.72元和1.09元。我們看好國藥集團的整合給現(xiàn)代制藥帶來歷史性的發(fā)展機遇，維持“強烈推薦”評級。 
        責(zé)任編輯：小季    www.atm-sprinta.com    2010-12-22 9:27:32

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