藥品行業(yè)2016年度策略：健康中國(guó) 尋找行業(yè)成長(zhǎng)空間

添加日期：2015年12月16日 閱讀：1468

    健康中國(guó)，尋找行業(yè)增量
    由于人口結(jié)構(gòu)的老齡化、環(huán)境污染，中國(guó)的疾病譜正在發(fā)生改變，腫瘤、高血壓、腦血管疾病發(fā)病率不斷上升，而消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)疾病發(fā)病率不斷下降，我們認(rèn)為未來腫瘤、心腦血管藥物收入增速較保持快速增長(zhǎng)，這些領(lǐng)域釋放大量的藥品剛性需求，未來醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。
    醫(yī)藥行業(yè)增速進(jìn)入8%-10%區(qū)間
    2015年1-9月醫(yī)藥行業(yè)收入增速為9.03%，利潤(rùn)增速為13.64%，收入增速和利潤(rùn)增速較前幾年有所放緩，但利潤(rùn)增速開始快于收入增速，主要原因：一是醫(yī)�？刭M(fèi)、藥品招標(biāo)降價(jià)，醫(yī)藥行業(yè)整體收入放緩；二是醫(yī)藥企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理、控制費(fèi)用增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速快于收入增速。我們認(rèn)為隨著未來招標(biāo)降價(jià)、醫(yī)�？刭M(fèi)的延續(xù)，未來醫(yī)藥行業(yè)的收入增速將維持在8%-10%區(qū)間。
    2016年，行業(yè)政策方向明確
    未來政策方向沿著：1）醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)化改革：實(shí)施醫(yī)療市場(chǎng)放開、醫(yī)藥分開，打破醫(yī)療市場(chǎng)壟斷；2）構(gòu)建分級(jí)診療體系：推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)體系向一個(gè)立體的多層級(jí)協(xié)同服務(wù)的方向發(fā)展，強(qiáng)化基礎(chǔ)醫(yī)療市場(chǎng)在三級(jí)醫(yī)療系統(tǒng)中的作用；3）確立藥品價(jià)格二元定價(jià)模式，加強(qiáng)藥品招標(biāo)、醫(yī)�？刭M(fèi)對(duì)藥品價(jià)格的引導(dǎo)和監(jiān)督。
    投資建議
    展望醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展方向，代表新技術(shù)、新商業(yè)模式、細(xì)分行業(yè)趨勢(shì)向好的行業(yè)未來投資機(jī)會(huì)仍將大于傳統(tǒng)行業(yè)。隨著醫(yī)藥行業(yè)收入、利潤(rùn)增速放緩，傳統(tǒng)制藥工業(yè)企業(yè)未來增長(zhǎng)放緩，而引領(lǐng)技術(shù)發(fā)展、創(chuàng)新商業(yè)模式、積極外延式擴(kuò)張的公司，是未來重點(diǎn)的投資方向。投資建議方面重點(diǎn)推薦：
    1）受益于分級(jí)診療，醫(yī)療資源下沉，第三方診斷外包行業(yè)龍頭企業(yè)迪安診斷；
    2）受益于藥品審評(píng)審批改革，藥品創(chuàng)新能力較強(qiáng)的華海藥業(yè)；
    3）個(gè)性化醫(yī)療是未來發(fā)展的方向，看好和基因測(cè)序行業(yè)龍頭華大基因有合作，擁有較強(qiáng)基因分析和儲(chǔ)存能力的榮之聯(lián)；
    4）受益于醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)放開，有外延式擴(kuò)張的尚榮醫(yī)療。
責(zé)任編輯：候明芳    atm-sprinta.com    2015-12-16 17:34:24

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