添加日期:2017年1月18日 閱讀:1693
2016年開局,生物技術(shù)納斯達(dá)克指數(shù)狂跌28%,一年來元?dú)舛嘉椿謴?fù),*終以下跌22%收尾。而生物技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資額在美國市場就達(dá)到了70億美元。此外,2016年還見證了高于平均的生物技術(shù)IPO數(shù)量,制藥公司購買勢頭依然強(qiáng)勁,尤其是在企業(yè)并購領(lǐng)域。
“擺脫2016,迎接2017。”短短一句話道盡了大多數(shù)參加摩根大通醫(yī)療健康年會(huì)上的生物技術(shù)投資者的內(nèi)心!”M管面臨諸多挑戰(zhàn),2016年從很多方面上來說表現(xiàn)還不錯(cuò)。不過,就整體而言,2016年依舊算不上風(fēng)調(diào)雨順。
幾乎顆粒無收的一年
根據(jù)德勤的*新報(bào)告,2016年生物制藥公司在研究領(lǐng)域花費(fèi)的數(shù)十億美元不僅沒有帶來創(chuàng)新大爆發(fā),反而收效甚微,熱門藥數(shù)量呈下降趨勢。
不過企業(yè)并購倒沒有停滯。2016年,生物科技領(lǐng)域總共完成了價(jià)值910億美元的326宗交易,只是大多源于2015年1180億美元的并購。而且縱觀過去六年中,2016年的交易數(shù)是*少的。Shire對(duì)Baxalta的收購實(shí)質(zhì)上是對(duì)2015年一宗交易的延續(xù)。但是這起收購卻占到2016年總額的三分之一。
蕭條時(shí)期反向助力
即使生物技術(shù)公司越來越便宜,相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的并購卻放緩了。但這未嘗不是一種利好。首先“彈藥”依然充足。14家資金*雄厚的生物制藥公司財(cái)力依然雄厚,第三季度末尾坐擁超過2200億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券,這還不算舉債籌資的情況。其次,遲緩的銷售額從另一方面來看也刺激了更多公司行動(dòng)起來,改變現(xiàn)狀。并且如果特朗普及其團(tuán)隊(duì)愿意以更低價(jià)格讓海外資金回流,那么更多的資金將會(huì)被釋放。根據(jù)福布斯撰稿人
Bruce Booth
的預(yù)測,2017年會(huì)有至少30家生命科學(xué)IPO在納斯達(dá)克上市。其中,生物制藥公司占大多數(shù),并且會(huì)有許多剛起步的、還在概念階段的小公司。Booth還預(yù)測,如果市場情況很好,兩個(gè)私人獨(dú)角獸企業(yè)Moderna 和 Intarcia會(huì)于2017年上市。
企業(yè)并購預(yù)測
今年那些資金充足但是銷售增長緩慢的公司會(huì)加大并購力度。
比如賽諾菲*重要的藥物甘精胰島素由于面臨眾多同類藥物的競爭,銷售額增長幾乎停滯。所以就算資金相對(duì)較少,賽諾菲也有可能花300億美元收購Actelion Ltd。
仍然不能放松警惕
除了幾個(gè)大買家,大多數(shù)生物制藥公司在企業(yè)并購方面都降溫了。
公司并購還是要小心謹(jǐn)慎,不是所有的潛在目標(biāo)都物有所值。 賽諾菲在收購Actelion Ltd一事上看衰者不少。其股票在強(qiáng)生退出競爭后跌了4%,但在強(qiáng)生迅速返回后又立刻上漲。
有充裕資金和迫切需求的公司實(shí)在不少,2017年預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)大膽收購之年。
制藥公司2017預(yù)測
相對(duì)于專業(yè)制藥,摩根大通在年會(huì)報(bào)告中表達(dá)了對(duì)大制藥公司的偏愛。摩根大通報(bào)告認(rèn)為,大制藥公司需要專注于銷售渠道和新產(chǎn)品。首先,藥品價(jià)格問題在2017年不會(huì)太令公司頭痛。不過對(duì)相似度較高的藥品,價(jià)格問題依然揮之不去。新藥品研發(fā)公司常常受到歧視和排擠。然而摩根大通的分析報(bào)告去認(rèn)為這些小公司具有相當(dāng)優(yōu)勢。
但是專業(yè)制藥公司的前景卻不那么明朗,依然充滿不確定因素。這大大抵消了生物技術(shù)公司降價(jià)的利好。摩根大通的報(bào)告預(yù)測,2017年會(huì)見證仿制藥價(jià)格的新一輪下跌。
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